高收益?zhèn)趺礃?/p>

　　所謂的高收益?zhèn)?，其?shí)就是國外資本市場盛行的垃圾債券，發(fā)債機(jī)構(gòu)資信狀況相對較差，償債風(fēng)險(xiǎn)相對較高，但是收益率比普通企業(yè)債相對要高。下面由學(xué)習(xí)啦小編為你分享高收益?zhèn)趺礃拥南嚓P(guān)內(nèi)容，希望對大家有所幫助。

　　高收益?zhèn)褪抢鴤?

　　問：我剛才上樓時(shí)聽一個(gè)小伙子打電話說了這么一句，高收益?zhèn)褪抢鴤?請問是這樣么?

　　答：所謂的高收益?zhèn)?，其?shí)就是國外資本市場盛行的垃圾債券，發(fā)債機(jī)構(gòu)資信狀況相對較差，償債風(fēng)險(xiǎn)相對較高，但是收益率比普通企業(yè)債相對要高，滿足了部分追求高風(fēng)險(xiǎn)高收益投資者的喜好，目前推出高收益?zhèn)瑢τ诰徑庑∥⑵髽I(yè)融資難大有好處。

　　專業(yè)理財(cái)師提醒，垃圾債券是一種相對貶義的叫法，它還有其它幾種比較中性和褒義的叫法，比如高收益?zhèn)?high-yield bonds)、低/非投資級債券(non or below-investment-grade bond)和投機(jī)債券(speculative bonds)等。這些債券通常具有更高的違約風(fēng)險(xiǎn)，或者是其它負(fù)面的信用事件，因此為了吸引投資者，它們的收益率就需要高于高收益等級的債券。

　　美國市場是高收益?zhèn)闹饕袌觯钤绲睦鴤霈F(xiàn)于上世紀(jì)二十年代。國外發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體由于債券市場發(fā)展比較成熟，高收益?zhèn)贩N均有一定規(guī)模。而中國政府于2012年出臺試點(diǎn)方案，允許企業(yè)發(fā)行垃圾債券，作為拓寬中小企業(yè)融資渠道的方法之一。

　　投資者在投資高收益?zhèn)臅r(shí)候，應(yīng)做好100%的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備，如果高收益?zhèn)霈F(xiàn)大幅打折，而公司基本面又相對穩(wěn)定，投資者也不妨適當(dāng)投資;但如果高收益?zhèn)l(fā)債企業(yè)經(jīng)營不好，就算是債券利息再高，投資者也應(yīng)保持警惕。

　　債券的收益計(jì)算

　　人們投資債券時(shí)，最關(guān)心的就是債券收益有多少。為了精確衡量債券收益，一般使用債券收益率這個(gè)指標(biāo)。債券收益率是債券收益與其投入本金的比率，通常用年率表示。債券收益不同于債券利息。債券利息僅指債券票面利率與債券面值的乘積。但由于人們在債券持有期內(nèi)，還可以在債券市場進(jìn)行買賣，賺取價(jià)差，因此，債券收益除利息收入外，還包括買賣盈虧差價(jià)。

　　決定債券收益率的主要因素，有債券的票面利率、期限、面值和購買價(jià)格。最基本的債券收益率計(jì)算公式為：

　　債券收益率：(到期本息和-發(fā)行價(jià)格)/ (發(fā)行價(jià)格 *償還期限)*100%

　　由于債券持有人可能在債券償還期內(nèi)轉(zhuǎn)讓債券，因此，債券的收益率還可以分為債券出售者的收益率、債券購買者的收益率和債券侍有期間的收益率。各自的計(jì)算公式如下：

　　債券出售者的收益率=(賣出價(jià)格-發(fā)行價(jià)格+持有期間的利息)/(發(fā)行價(jià)格*持有年限)*100%

　　債券購買者的收益率= (到期本息和-買入價(jià)格)/(買入價(jià)格*剩余期限)*100%

　　債券持有期間的收益率=(賣出價(jià)格-買入價(jià)格+持有期間的利息)/(買入價(jià)格*持有年限)*100%

　　如某人于 1995年1月1日以102元的價(jià)格購買了一張面值為100元、利率為10%、每年1月1日支付一次利息的1991年發(fā)行5年期國庫券，并持有到1996年1月1日到期，則

　　債券購買者的收益率= (100+100*10%-102)/(102*1)*100% = 7.8%

　　債券出售者的收益率= (102-100+100*10%*4)/(100*4)*100% = 10.5%

　　再如某人于1993年1月1日以120元的價(jià)格購買廠面值為100元、利率為10%、每年1月1日支付一次利息的1992年發(fā)行的10年期國庫券，并持有到1998年1月1日以140元的價(jià)格賣出，則

　　債券持有期間的收益率= (140-120+100*10%*5)/(120*5)*100% = 11.7%

　　以上計(jì)算公式?jīng)]有考慮把獲得的利息進(jìn)行再投資的因素。把所獲利息的再投資收益計(jì)入債券收益，據(jù)此計(jì)算出來的收益率，即為復(fù)利收益率。

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